Moody’s Raporu: Avrupalı Sigortacılar ve Piyasa Dalgalanmaları
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s Ratings, finansal piyasalarda yaşanan son dönemdeki dalgalanmaların Avrupalı sigortacıların ödeme gücü üzerindeki etkilerini değerlendiren yeni bir rapor yayınladı. Rapor, ABD’nin uyguladığı geniş kapsamlı gümrük tarifelerinin küresel hisse senedi piyasalarında önemli düşüşlere neden olduğunu, ancak bu durumun Avrupalı sigortacıların ödeme gücü üzerindeki etkisinin nispeten sınırlı kaldığını vurguluyor.
ABD’nin gümrük vergisi politikaları, dünya genelinde hisse senedi piyasalarında keskin düşüşlere yol açmıştır. Bu piyasa dalgalanmaları, hisse senedi piyasası dalgalanmaları sigortacılar için iyi bilinen bir risk unsuru olduğundan, özellikle Avrupa’da sigortacıların ödeme gücü oranlarını baskı altına almıştır. Ancak rapor, Avrupalı sigortacıların bu tür piyasa istikrarsızlıklarına güçlü ödeme gücü pozisyonlarıyla yaklaştığını ve büyük oyuncuların ortalama %220 gibi etkileyici bir ödeme gücü oranına sahip olduğunu belirtiyor.
Ödeme gücü üzerindeki genel etkinin ılımlı olduğu ve birçok şirketin 2024‘ün başından bu yana sadece hafif düşüşler yaşadığı gözlemlenmiştir. Moody’s raporuna göre, hisse senedi dalgalanmaları ödeme gücü oranları üzerinde doğrudan ve önemli bir etkiye sahiptir. Son dalgalanmalara rağmen, çoğu sigortacı halen yeterli ödeme gücü seviyelerini muhafaza etmektedir.
Rapor ayrıca, özellikle tahvil spreadleri, daha yavaş ekonomik büyüme ve artan mal ve kaza (P&C) hasar enflasyonu gibi diğer ekonomik faktörleri de incelemektedir. Avrupa devlet tahvili spreadleri sabit kalırken, yüksek getirili şirket tahvili spreadleri genişlemiştir ve bu durum bu tür tahvilleri elinde bulunduran sigortacıları etkileyebilir. Ancak raporda, çoğu Avrupalı sigortacının daha güvenli şirket tahvillerine yatırım yaptığı ve bu gelişmelerin etkilerinin sınırlı olduğu belirtilmektedir.
ABD gümrük tarifelerinin uzun süre devam etmesi halinde, küresel ticaret hacimlerinin azalabileceği ve bu durumun özellikle Avrupa’daki ticari kredi sigortacılarını etkileyebileceği öngörülmektedir. Ticaretin azalması, kurumsal temerrüt oranlarının artması durumunda, daha düşük gelirlere ve daha yüksek hasarlara neden olabilir.
Hayat sigortacıları da ekonomik büyümedeki yavaşlamadan etkilenebilir, çünkü isteğe bağlı hayat ürünlerine olan talep genellikle daha yüksek işsizlikle azalır. Ancak ekonomik belirsizlik, tasarruf odaklı hayat poliçelerine olan talebi kısa vadede artırabilir.
Raporda, ekonomik yavaşlamaya karşılık olarak faiz oranlarındaki değişikliklerin olası etkileri de ele alınmaktadır. Özellikle uzun vadeli faiz oranlarındaki düşüş, yükümlülüklerinin uzun vadeli olması nedeniyle sigortacıların ödeme gücünü olumsuz etkileyebilir.
Avrupa’da zaten genel enflasyonun üzerinde seyreden P&C hasar enflasyonu, önemli bir sorun olmaya devam etmektedir. Bu eğilimin devam edeceği ve sigortacıların artan hasar maliyetlerini karşılamak için fiyat artışlarına yöneleceği öngörülmektedir.
Önümüzdeki dönemde, AB’nin ABD’nin gümrük vergilerine vereceği yanıt, daha geniş ekonomik ortamın şekillenmesinde kilit rol oynayacaktır. AB, ABD ile müzakere etme niyetini belirtmiş olsa da, dijital hizmetler de dahil olmak üzere ABD hizmetlerine gümrük vergileri uygulayarak karşılık vermeye hazırdır. Bu tepkinin bölgedeki sigortacılar ve diğer sektörler için başka sonuçlar doğurması muhtemeldir.
Moody’s raporu, devam eden piyasa dalgalanmasına rağmen Avrupalı sigortacıların dayanıklılığının altını çizmektedir. Ödeme gücü oranları çoğu şirket için güçlü kalmaya devam ederken, rapor, durumun gelişimine göre sürekli izleme ihtiyacını vurgulamaktadır. ABD gümrük tarifelerinin etkileri halen ortaya çıkmaktadır ve uzun süreli herhangi bir aksaklık, sigorta sektörünün gelecekteki finansal istikrarını etkileyebilir.
News
