Japon Hayat Sigortacıları: Piyasa Koşulları ve Yatırım Stratejilerindeki Yenilikler

0

BEĞENDİM

ABONE OL

News

0

Japon Hayat Sigortacıları: Piyasa Koşulları ve Yatırım Stratejilerindeki Yenilikler

Japonya’daki hayat sigortacıları, piyasalardaki dalgalanma, jeopolitik gerilimler ve değişen ekonomik beklentilere bağlı olarak 2023 mali yılı için yatırım portföylerini yeniden değerlendiriyor. Japonya’nın en büyük hayat sigortacısı Nippon Life Insurance Co, 2016’dan bu yana ilk kez devlet tahvillerindeki pozisyonlarını azaltacağını açıkladı. Bu karar, özellikle tahvil eğrisinin uzun vadeli segmentinde artan likidite ve volatilite endişelerini yansıtıyor.

Nippon Life’ta yatırım stratejilerinden sorumlu yönetici Akira Tsuzuki, tahvil piyasasının uzun vadeli kısmındaki düşük likidite ve yüksek dalgalanma nedeniyle stratejik bir değişikliğe gittiklerini ifade etti. Piyasa koşullarına göre alımların hızının değişebileceğini belirtti.

Ülkenin başlıca hayat sigortacıları, toplamda 390 trilyon yen (yaklaşık 2,7 trilyon ABD$) değerinde varlık yönetmektedir. Bu kurumlar arasındaki stratejik farklılıklar, ekonomik riskler ve parasal politikaların yönü hakkındaki farklı değerlendirmeleri göstermektedir. Örneğin, Nippon Life ve Meiji Yasuda Life Insurance Co yen tahvil pozisyonlarını azaltırken, Fukoku Mutual Life Insurance Co ve Daido Life Insurance Co gibi şirketler aynı varlık sınıfına daha fazla yatırım yapıyorlar.

Sigortacılar, daha yüksek getiri arayışıyla yabancı menkul kıymetlere ve alternatif yatırımlara yöneliyor. Nippon Life, Japonya Merkez Bankası’nın faiz oranını mali yıl sonuna kadar %0.5’ten %0.75’e yükseltebileceğini tahmin ediyor. Ayrıca, 10 yıllık devlet tahvili getirisinin %1.31’den %1.4’e çıkacağını öngörmektedir.

Bu stratejik değişiklikler, özellikle uzun vadeli Japon devlet tahvillerinde artan volatilite ortamında gerçekleşiyor. Kısa bir süre önce, 10 yıllık Japon devlet tahvili vadeli işlemlerinin zımni oynaklığı son altı ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Piyasa katılımcıları bu durumu, artan ABD ticaret politikası belirsizliği, Japonya’daki mali baskılar ve küresel ekonomik trendlerle ilişkilendiriyor.

SMBC Nikko Securities’de kıdemli faiz oranı stratejisti Ataru Okumura, “Hayat sigortası şirketleri yüksek volatilite nedeniyle yatırımlarını geçici olarak askıya alsa da, mevcut getiri seviyelerinde potansiyel görüyorlar. Piyasa istikrara kavuştuğunda, alım yapmak için harekete geçebilirler,” dedi.

Diğer yandan, döviz stratejileri de yeniden gözden geçiriliyor. JPMorgan Chase & Co tarafından yapılan bir araştırma, Japon finans kuruluşlarının ABD doları varlıklarını hedge etme oranlarını son yılların en düşük seviyelerine indirdiğini ortaya koydu. ABD’nin ekonomik görünümüne yönelik uzun vadeli güvenin artması durumunda, hedge oranlarının tekrar %50’nin üzerine çıkabileceği belirtiliyor.

Fukoku Mutual Life gibi şirketler, hedge fonlar ve özel krediler gibi alternatif yatırımlara yönelerek bu alandaki eğilimleri güçlendiriyor. Ultra uzun tahvil segmentinde, 30 yıllık Japon devlet tahvillerindeki son düzeltmeler, beş yıllık tahvillere karşı farkı son yılların en geniş seviyelerine getirdi. Bu durum, Japonya ile ABD arasındaki ticaret müzakerelerindeki belirsizlik ve mali teşvik beklentileriyle ilişkilendiriliyor.

BOJ’un faiz artırımı beklentileri azaldı. Gecelik endeks swaplarındaki fiyatlamalar, ayın başlarında %44 olan faiz artış olasılığını göstermektedir. Piyasa bu değişimleri, Japonya’nın para politikaları ve küresel ekonomik gelişmeler ışığında değerlendirmektedir.