AB Sigortacıları ve Kripto Varlıklar Üzerine Sermaye Ücretleri
Fitch Ratings tarafından yapılan değerlendirmeye göre, Avrupa Birliği içindeki sigorta şirketleri, Solvency II (S2) kapsamında önerilen %100 sermaye ücretinin uygulanması durumunda kripto varlıklarına sınırlı bir düzeyde maruz kalmaya devam edecekler. Avrupa Sigorta ve Mesleki Emeklilik Kurumu (EIOPA), bu ücretin uygulanmasını, kripto varlıkların sigorta düzenleme çerçevesi altında nasıl ele alınması gerektiğine dair kapsamlı bir incelemenin parçası olarak tavsiye etti. Bu öneri, kripto varlıklarla ilişkili riskleri ve oynaklığı ele almayı hedefliyor.
Avrupa Komisyonu’nun talebi doğrultusunda yapılan bu tavsiye, kripto varlıkların fiyat dalgalanmalarını, operasyonel risklerini ve mevcut yerleşik düzenleyici denetim eksikliğini yansıtmayı amaçlıyor. EIOPA, bu varlıkların S2 standart formülü kapsamında maksimum sermaye gereksinimine tabi tutulmasını öneriyor. Şu anda kripto varlıklar, mevcut S2 kuralları altında açıkça tanımlanmış değil ve bu durum, onların maddi olmayan varlıklar veya Tip 2 hisse senetleri ya da AEA veya OECD’de düzenlenmemiş piyasalarda listelenmemiş yatırımlar olarak muamele görmesine neden oluyor.
Önerinin Sigorta Sektörüne Etkileri
EIOPA’nın önerisi, kripto varlıklar için özel bir yaklaşım sunarak sigorta sektörünü bankacılık ve finans piyasalarındaki düzenleyici gelişmelerle daha uyumlu hale getirmeyi amaçlıyor. Önerilen %100 sermaye ücreti, kripto ile alakalı faaliyetlerde bulunan şirketlere yapılan yatırımlar veya bilançolarında kripto varlıkları bulunduranlar dahil olmak üzere hem doğrudan hem de dolaylı riskler için geçerli olacak. Öneri kapsamında, kripto varlıkları S2 standart formülünde maddi olmayan varlıklar modülüne yerleştirilecek, yani riskten korunma stratejileri tanınmayacak ve brüt pozisyonun tamamı sermaye ücretine tabi tutulacak. Ayrıca, EIOPA şu anda bunu destekleyecek yeterli kanıt olmadığını belirttiği için uygulanacak bir çeşitlendirme faydası da olmayacak.
Fitch‘in tahminlerine göre, portföyün %1’inin altındaki küçük bir tahsis bile, değiştirilen varlıkların niteliğine bağlı olarak, bir sigortacının S2 oranını çift haneli bir yüzdeye kadar düşürebilir. %100 risk ücreti, standart formül kapsamında herhangi bir varlık sınıfına uygulanan en yüksek ücret olacaktır. Buna karşılık, borsada işlem gören hisse senetleri %22 ile %49 arasında değişen ve döngüsel etkileri sınırlamak için piyasa koşullarına göre ayarlanan ücretler taşımaktadır. Gayrimenkul yatırımları %25 oranında ücretlendirilirken, bazı özel kredi türleri piyasa riski ücreti taşımaz ve yalnızca karşı taraf kredi riskine tabidir.
AB Sigortacılarının Kripto Varlıklara Maruziyeti
Buna rağmen, AB sigortacıları tarafından doğrudan kripto varlıklarının tutulması oldukça sınırlıdır. EIOPA‘ya göre, bu tür bir maruziyet 2023 sonunda toplam sektör varlıklarının yalnızca %0,0068’ini oluşturmaktadır. Bu maruziyetin çoğu Lüksemburg ve İsveç’te yoğunlaşmış olup, çoğunlukla borsa yatırım fonları gibi kolektif yatırım planları aracılığıyla tutulmaktadır.
EIOPA’nın tavsiyesi, finansal piyasalardaki değişiklikleri ve dijital finans alanındaki gelişmeleri yansıtacak şekilde güncellenmekte olan Solvency II’nin devam eden gözden geçirmesi çerçevesinde Avrupa Komisyonu tarafından değerlendirilecektir.
News
